包含股票去杠杆的词条

来源：凤凰证券（ID：ifengstock）

综合自：深交所、股助手、之一财经谈股论金等

　　3月16日，深交所正式发布了《2016年个人投资者状况调查报告》，这是2009年来第8次年度调查活动。本次调查的受访者来自32个行政区域的254个大中小城市，共计5628个样本，年龄在18-60岁，且在过去12个月进行过股票交易，可谓十分权威、专业。该报告向大家展示了我国个人投资者的操作频率、持股数量、操作风格等内容，更重要的是，也向大家分析了我们投资失败的原因。

在经历了2015年洗礼之后，投资者2016年的行为普遍较2015年来得理性。

　　投资者结构

2016年投资者结构仍以中小投资者为主，但相比2015年，中小投资者比例显著降低，平均证券账户资产量显著增加。

2016年，证券市场仍以中小投资者为主。调查显示，77%的受访投资者证券账户资产量在50万元以下；新入市的投资者中，超过9成投资者的证券账户资产量低于50万元。

与2015年相比，2016年证券账户资产量在50万元以下的受访中小投资者所占比例下降了7.4个百分点；受访投资者的平均证券账户资产量为51.4万元，相比2015年增长了14.2万元，涨幅约为38%。

　　投资者行为

据悉，从投资行为来看，2016年投资者交易频率、持股集中度普遍较高，但相比2015年两者均有所下降，且有近5.5成投资者表示经常使用止损策略，反映出投资者理性投资和防范风险的意识有所增强。

调查显示，2016年受访投资者的交易频率均值为5.6次/月，51.4%的受访者至少每周交易一次，交易频率普遍较高；相比2015年的平均交易频率5.9次/月，交易频率有所下降，投资者交易行为趋向稳健。

2016年受访投资者中持股只数在3只以下的投资者占50.3%，这部分投资者持股数较集中；受访者平均持有5.1只股票，较2015年股票投资者平均持有4.3只股票有所增加，反映投资者通过持有多只股票来分散风险的意识有所增强。

在股票下跌时，54.4%的受访投资者经常使用止损策略，而45.6%的受访投资者几乎没有使用过止损策略，与2015年相比，由于2016年股市行情相对比较平稳，经常使用止损策略的投资者比例下降了4.5个百分点。

另外，从投资风格类型来看，长期价值投资者占受访投资者比例约两成，追涨型投资者占四成，相比2015年，投机性较强的短线交易投资者和追涨型投资者比例有所下降，投资者投资风格更趋于理性。

2016年受访者的投资风格分布较为平均，趋势投资者占25.8%、短线交易投资者占23.4%、部分长线/部分短线交易者占21.8%、长期价值投资者占21%，其中，投机性较强的短线交易投资者较上年降低了2.7个百分点。

从另一个投资风格维度看，2016年受访者中，偏向追涨型的投资者占42.8%，低于偏向抄底型的投资者占57.2%。相比2015年，追涨型投资者占比下降了6.2个百分点。

　　投资者知识与决策

2016年，投资者知识及决策水平整体提高，但存在区域差异，投资决策主要依据 *** 类媒体和技术指标分析，其中手机 *** 类媒体占比排名从2015年第二位上升至首位，呈快速发展趋势。

2016年受访投资者的投资知识客观评价得分平均为63.1分（满分为100分），较2015年的平均得分58.8分有所提高。从投资者知识客观评价的区域差异看，7大地理区域平均得分更高为华东地区64.7分，更低为西北地区60.2分，投资者对投资知识的掌握程度存在一定的区域差异。

2016年受访投资者的投资信息渠道结构相比2015年发生了较大变化。随着移动互联技术的蓬勃发展，使用手机 *** 类媒体渠道的投资者比例较2015年上升2.4个百分点，达到43.3%；依据技术指标分析的投资者比例较上年下降9.3个百分点，约40.4%。手机 *** 类媒体首次超越技术指标分析，变为投资者首选的投资信息渠道。

年相比，由于2016年股市行情相对比较平稳，经常使用止损策略的投资者比例下降了4.5个百分点。

　　投资者风格

长期价值投资者占受访投资者比例约两成，追涨型投资者占四成。相比2015年，投机性较强的短线交易投资者和追涨型投资者比例有所下降，投资者投资风格更趋于理性。

2016年受访者的投资风格分布较为平均，趋势投资者占25.8%、短线交易投资者占23.4%、部分长线/部分短线交易者占21.8%、长期价值投资者占21%，其中，投机性较强的短线交易投资者较上年降低了2.7个百分点。

　　股民为啥亏钱了？

该报告将投资者亏损原因分为主观和客观。

从投资亏损的主观原因来看，对于2016年投资股市亏损的受访投资者，自己认为导致其亏损的主要原因依次是“自己的投资经验不足”（51.1%），“自己的投资知识不足”（45.9%），“经济形势的变化”（34.5%）和“市场操纵行为严重”（30.1%）。

从投资亏损的客观原因来看，主要原因在于投资行为偏差，表现为止损策略平均使用率较低、追涨行为和短线交易人数比例较高、阅读上市公司公告及参加投资者教育活动的投资者比例较低。这与盈利投资者投资行为存在着显著差异。

　　▲来源：深交所《2016年个人投资者状况调查报告》

至于对2017年股市的看法，报告指出，投资者情绪总体保持中性偏乐观。57%的受访投资者对股市前景保持中性态度，28.2%的投资者对股市前景倾向乐观，仅有14.8%的投资者对股市前景倾向悲观，乐观投资者比例显著高于悲观投资者。相比2015年，悲观情绪投资者比例有所减少，中性情绪投资者有所增加。

对于2017年股市可能面临的8种风险因素，受访投资者普遍较为担心。70%的投资者认为“上市公司定向增发解禁将进入高峰期”有可能会造成A股市场下跌，其次分别是“金融市场去杠杆，流动性紧张引发市场下跌”（67.6%）、“人民币汇率持续贬值”（66.5%）。

此外，房地产调控、企业去产能、中小创高估值以及特朗普新政等国际政治经济冲击，也是投资者较为关心的风险因素。

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